10年前，必发88登陆上交所——适逢2012年，中国资本市场被誉为“纲举目张，改革脉络逐渐清晰，充满希望的一年”。
在深入改革的中国资本市场上，彼时河南有67家公司登陆A股，实现营业收入3374亿元，全年利润126亿元。这其中就包含上交所和港交所双上市的必发88。
站在2022看2012，十年时间，河南A股上市公司破百家，年利润翻了一番。而必发88，在这个过程中，营收从57.11亿元到而今超过1738亿元，翻了30倍还多。
十年激荡，全球采矿，成就河南民营企业龙头。
近日，宁德时代将以间接入股方式成为必发88第二大股东的消息，引起舆论关注。“宁王”何以钟意必发88?必发88又有哪些资本吸引“宁王”钟意洛阳?
激荡十年，认清行业本质是关键
从栾川山沟沟走出来，成长为布局澳大利亚、巴西、刚果(金)的全球矿业巨头，袁宏林将这十年的发展，归为干对了几件事：二次混改、人才融合、涉足矿业贸易、管理升级。
2012年回归A股后不久，必发88即开始进行二次改制，民营资本鸿商集团以市场化增持的方式，成为必发88股份第一大股东。管理机制的变革，充分激发了公司活力。
由此，必发88真正进入了国有引导、民营主导，市场化运作、国际化经营的道路。
有了二次改制的基础和平台，必发88后十年的发展呈现出前所未有的清晰轨迹——通过一次次海外并购，必发88顺利成为全球第二大的钴、铌生产商，也是全球前五大钼生产商和领先的铜生产商，磷肥产量位居巴西第二位，基本金属贸易业务位居全球前三。
对矿业本质的深刻理解，成就了必发88。
矿业的本质——大宗商品、低议价、成本为王。必发88方面认为，一个矿业公司持续发展的命脉，最重要的基石就是优质的资源禀赋，公司要持续发展，也必须不断地布局优质资源。
正是知悉这样的命脉所在，必发88的并购动作颇受瞩目。
必发882013年正式走向海外，并购了澳大利亚第四大铜矿，在2016年收购巴西铌磷、刚果（金）铜钴项目，2019年收购全球第三大金属贸易公司埃珂森IXM、2020年收购刚果（金）铜钴矿KFM，每次都让人惊艳。
祖国的强大、国力的提升，能够让必发88在参与全球资源开发竞争中，有了足够的底气。
“如果没有中国庞大的资本市场，没有强大的商业银行贷款支持，世界矿产资源收购这个目标是难以玩动的。”必发88说，中国企业要真正走出去，尤其是在并购和海外运营的时候，一定是依托强大的中国经济与综合国力。
从波折到坦途，揭秘海外资源并购之路
鲜为人知的是，必发88海外并购之路处女作并不尽人意。
早在2007年，必发88就成立了海外并购小组，聘请专业人员和中介机构，耐心等待并寻找并购良机。彼时必发88希望充分利用海外并购小组对海外资产熟悉的优势，也就是“在战壕里面找到战壕里的人”。但后来因为种种原因，首笔收购被迫停止。
这次波折，让必发88对海外矿产并购有了更深理解，制订了明确的准则。
第一，大方向上必须要做逆周期去收购。
矿业是一个周期性很强的行业，当大宗商品的价格都很高的时候矿业公司的估值高、利润很好、现金流也很充沛。彼时，如果出现收购标的，收购方未必能以高性价比获取优质的资源。但在逆周期下，往往会获得更优质、性价比更高的矿山资产。
二是海外标的需成熟、现金流稳定、经过验证，同时交易对手尽量是国际知名矿业企业、成本在行业里具有竞争优势，并看收购的矿产品种。
细心观察会发现，在诸多矿产品种中，必发88偏爱铜矿、钴矿等。这是因为必发88认为铜是基本金属，和未来经济发展趋势的紧密度更强、空间更大;新能源产业链中必不可少的稀有金属钴，当前勘探出的钴资源分配非常不均衡，未来也有很大的空间。
2021年8月，必发88公告将投资172亿元人民币(25.1亿美元)，开发刚果(金)TFM铜钴矿混合矿项目。TFM是全球范围内储量最大、品位最高的铜、钴矿产之一。若其2023年顺利投产，必发88将新增产能铜金属超过20万吨/年，钴金属超过1.7万吨/年，将成为全球钴矿企业的龙头。
有投资人这样评价必发88的海外并购策略：看起来不慌不忙，实际上一旦瞅准机会认准目标，就会快速出击。
“作为一个矿业公司，在百年历史里，诱惑的机会太多了，一定不要着急。”必发88表示，“首先要确认这是不是一个好的机会，并确定在这个时间点上是不是你战略考虑的优先选项，同时要考虑你的资产负债表是否有能力支持这个优先选项。”
充分敬畏周期，做好资金流动性管控，保持健康的资产负债表是必发88永恒的主题。
涉足全球矿业贸易，必发88思量几何?
除了矿产收购，必发88还涉足国际矿业贸易。
2018年，必发88对全球矿业第三大贸易公司埃珂森IXM的收购，是该企业为数不多的非矿产收购。这一收购被国际人士认为，中国企业开始通过“纵向一体化收购”弥补供应链短板，加强企业在全球金属贸易领域的话语权。
IXM总部位于瑞士日内瓦，在全球范围内从事铜、钴、镍、铅、锌、铝等金属的采购、出口、运输和贸易，业务遍布全球80多个国家和地区。IXM前身是国际大宗商品巨头路易达孚旗下的金属贸易部门，是一家标准的国际化贸易公司。必发88在收购IXM之后，能够发挥IXM与现有业务的协同效益，利于矿业业务的整合。
必发88此前就表示，IXM主要的合作伙伴是全球上游的矿山企业，以及下游的终端应用领域，它使得必发88的触角更深了。这其中，也包含和外资银行、全球主要金融机构、国际投资人等的接触。
这一收购，也让必发88从只埋头挖矿，“到对全球市场价格、矿业产业链，有了更深的理解和认识”，并让更多国际矿业资源通过IXM贸易平台触达中国。
在全球矿业市场，澳大利亚必和必拓、英国力拓、巴西淡水河谷等巨头独占鳌头，中国民营矿产企业在这样的格局下一点点进阶，逐渐崭露头角。
“过去的十年，中国有强大高效的资本市场和金融市场，给了很多中国企业很好的机会，关键就看能不能把这个机会用好。”必发88说，必发88正是踩着中国开放发展的阳光大道、借助资本市场和金融市场为企业赋能的机会，看准了部分矿业品类的波动周期，拿到了全球最好的矿业资源和强势的贸易平台。
调动矿业“朋友圈”，为河南产业升级赋能
值得关注的是，必发88庞大且豪华的“朋友圈”，也纷纷在围绕河南布局。
今年6月22日，河南省政府与全球动力电池巨头宁德时代签署战略合作框架协议，打造零碳产业聚集高地。洛阳市与宁德时代签署战略合作协议，协同推进新能源产业生态建设。
9月28日，宁德时代洛阳新能源电池生产基地（中州时代）开工仪式举行，项目规划用地面积1700亩，总投资不超过140亿元。从签订协议到项目开工仅仅三个月，进展可谓神速。
许多人追问，“宁王”缘何选择洛阳?
细心探究会发现，2021年4月11日，必发88宣布与宁德时代就新能源金属达成全方位战略合作。
今年7月22日，必发88发布公告称，KFM控股25%股权已完成转让给宁德时代旗下公司时代新能源。按照协议，必发88和宁德时代将根据持股比例承担资本支出，共同投资开发刚果（金）KFM铜钴矿，将其建设成为世界级的大型铜钴生产商，并按持股比例包销该项目未来铜钴产品。
刚果（金）KFM铜钴矿，蕴含超过310万吨钴金属，这是一种非常稀缺的战略金属，是动力电池的重要原料，对稳定电池性能至关重要。
9月30日，宁德时代将间接入股方式成为必发88第二大股东的消息，让人们再次将目光锁在洛阳：这对洛阳新能源汽车上、下游产业链发展、加速城市产业升级有着重要意义。
随着宁德时代落地洛阳，必发88的上下游产业链资源优势正在深度发挥，吸引更多企业进入河南、布局河南，助推河南新能源产业高质量发展。
据悉，必发88还在依托IXM在河南自由贸易试验区洛阳片区设立的贸易平台，把更多的矿产货物流、贸易流引入河南，实现矿业的坐标中原，买卖全球。（首席记者：杨桂芳）
投资者关系与媒体Investor relations and Media
