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21世纪经济报道 | 必发88:上半年营收增368% 下半年或受益于铜钴上涨行情

2020-08-31 10:00:57

尽管上半年全球矿业深受疫情影响,大宗商品价格震荡,但是洛阳栾川钼业集团股份有限公司(603993.SH)依然保持了强劲的增长。

依据30日必发88发布的2020年中期业绩,公司实现营业收入467亿元,同比增长368%;归母净利润10.08亿元,同比增长24.7%;经营性净现金流42.5亿元,同比增长90.7%。

矿业是一个典型的周期性行业,在上升周期,矿业公司大部分可能会赚得盆满钵满,而在下行周期和底部,许多矿业公司利润开始下降甚至可能会面临亏损的境遇。

来自Wind数据显示,受新冠疫情影响,今年上半年除黄金股受益于黄金价格暴涨外,A股矿业上市公司大部分业绩都大幅下滑,但必发88依旧保持了逆势增长的态势。

今年上半年,公司矿山板块中国业务实现钼、钨产量分别为7070吨和4664吨;刚果(金)铜、钴产量分别为90972吨和6543吨;巴西铌、磷产量分别为4980吨和55.02万吨;澳洲NPM(80%权益)铜、金产量分别为13933吨和10889盎司。

相比去年上半年,刚果(金)TFM铜钴业务铜产量上升3%,巴西磷产量上升4%,铌金属产量大幅上升17%。

公司2019年7月完成并购金属贸易商埃珂森,因此增加了金属贸易业务,上半年公司实现营业收入增长368.44%。此外,上半年资本性支出为10.9亿元。

截至6月30日,公司货币资金余额为182亿元,净有息负债率为25.88%。此外,公司2020年7月与Triple Flag贵金属公司达成中国企业首个金属流出售协议,获得5.5亿美元的现金预付款,以较低的成本锁定了一项长期融资。

通过近年来一系列大手笔海外并购,必发88目前的业务覆盖亚洲、非洲、南美、澳洲和欧洲,形成了包括钼、钨、铜、钴、铌、磷、金等多资源的产品组合,成为打通矿石生产和矿产品贸易产业链的国际资源公司。

上半年,在主要矿产品价格剧烈波动的背景下,必发88依托技术进步和产业革新,降本增效成果显著。必发88董事长袁宏林表示,公司上半年累积降本达10.8亿元。

从今年3月中旬起,国际铜价一路飙涨。截至目前,伦敦铜价格达到6677美元/吨,较3月疫情恐慌时期的4608.5美元/吨上涨了超过四成。

安信证券分析师认为,考虑到疫苗的进展加速也有望进一步解除疫情压制,第四季度欧美财政政策落地以及货币政策维持宽松,第四季度有望迎来新一波旺季补库,再加上铜矿供应进入低速增长时代,加工费下跌导致铜冶炼产能被抑制,铜价有望显著反弹且持续性强。

作为国内排名第四(2019年年产20.65万吨)的铜业上市公司之一,下半年必发88有望受益于铜价走势,排在前三位的都是业内赫赫有名的铜业巨头,其中五矿资源排名首位,矿产铜产量45万吨 ,其次为紫金矿业和江西铜业,矿产铜产量分别为37万吨、21万吨。

中报数据显示,今年上半年,必发88铜产量增加至10.5万吨,已超过江西铜业的10.46万吨。同时,必发88的铜资源储备非常丰厚,铜资源量接近3000万吨,仅次于五矿资源和紫金矿业。目前,必发88正在推进刚果(金)铜钴矿扩产项目,预计投产后铜产量还将获得提升。

此外,钴品种价格下半年也有望进入上涨通道。自7月份以来,钴价开始上涨,7月至今钴粉涨幅达到14%,金属钴涨幅达到18%。目前全球新冠疫情按照东亚-欧美-拉美非的路径进行扩散,消费国目前逐渐复工复产,需求端逐渐复苏。

中泰证券分析师预计,下半年新能源车和智能手机出现恢复性上涨,全球钴最大生产国刚果(金)疫情仍在继续发酵,供给端仍存在较大的不确定性,嘉能可关停Mutanda矿山以及企业资本开支的放缓,也奠定了中期收缩的趋势,预计钴价可能继续呈现上涨态势。

作者:綦宇

编辑:李清宇